大盘表面看仍很弱，从技术指标来看仍有下行的动能，但一些超跌股已经拒绝下跌，题材股也表现得异常活跃，昨日盘面显示多空双方暂处于胶着状态，周末效应和对加息预期忧虑使大盘裹足不前。

现阶段，作为理性投资者，战略上应该积极做多，无论是量能还是跌幅，也无论是宏观面、基本面还是政策面，大盘已经明白处于底部区域，奥运前即使不大涨，但起码不支持继续杀跌，主力突然发动一轮反弹行情的可能是存在的。

接近60%跌幅，一些优质股被腰斩两次以上，估值已经和国际接轨，尽管还有诸多这样那样的内忧外患，还存在N多不确定因素，还不时有空弹袭来，现阶段逢利空就是买入良机，想买在最低点的想法是不切实际的。

什么加息、经济下滑、美股恶化等等，在股灾式暴跌之后，所有利空都被消化殆尽，股市已经做出提前而过度反映，部分个股已经低于价值，空方每一次疯狂都是我们买入良机，许多人已经忘记了炒股最朴素原则：在底部或低点，无论利空利好都应该买入，在顶部无论利空利好都应该卖出。

把眼光放长远，现在是坚持价值投资的时候了，价值一词在底部似乎已经消失很久了，现阶段要用相反理论武装头脑，机构唱空我们就坚决做多，要知道机构不是慈善组织，他们为逐利而来，机构观点反其道而视之，方能为我所用。

在底部区域一定要理性对待如下因素：
1、从基本面估值来看，1996年的512点启动行情时市盈率为19.52倍,2005年跌到1000点时,市盈率是18.5倍，而目前是20倍左右,从18年的统计数据来看20倍平均市盈率是相对安全和合理的，以此来看，下跌空间有限；

2、股指连续杀跌有非理性因素成分，跌破6124点至2990点黄金分割位2956点后，下一个点位应该是5年线位置，约2600点附近，而连续杀跌和萎缩的地量成交量说明做空动能接近衰竭，技术上有反弹要求；

3、过分看空的2245点，是本次股改行情的启动点，跌破2245点正式宣布股改政策失败，仔细衡量我们政治特色是否允许？

4、现在是看空舆论一边倒，破发、破净数量剧增，3、4、5元低价股比比皆是，百元股只剩下茅台等极少数，市场除消灭一批沪东重机等高价神股外，同时消灭一批形形色色自诩股神，这一切都是底部征兆；

5、现在股市正加速丧失融资功能，一些准备上市企业推迟上市，增发股销售、战略配售越来越难，在货币从紧政策下，企业融资更加困难，这一切，政策上不可能置之不理；

6、既然本次杀跌始于政策打压，不排除会在政策认可时机再出政策牌，别忘了有多条利好还没有派上用场；

本人博客是学习交流性质，不对个股的买卖提供任何建议，所有观点不构成你的入场依据，股市有风险，操作时须谨慎。

昨日环保、上海本地迪斯尼概念、股指期货、3G概念等题材表现出色，压制反弹幅度的仍是指标股，昨日大盘最大杀手来自以平安为首的保险股，尾盘曾一度引起恐慌，但优质个股跌无可跌，上涨家数远远大于下跌家数，大盘继续收出观望十字星。

对于平安走势，并非只是有主力轮番做空那么简单，主要是市场传闻平安海外投资巨亏，甚至有变成业绩亏损的可能，果真如此，那平安股价堪忧，我们密切关注平安公司消息面。平安跳水杀跌，拖累人寿等保险股大幅下挫，市场明白是由平安海外投资亏损造成后，其他保险股跌幅明显收窄。

周二大盘跳水主要由银行股带领，招商银行罕见跌停，市场主要担心加息，但令投资者费解的是加息对保险是利好，为何周二保险也杀跌呢？昨日平安给出答案，那就是某些保险股业绩似乎出现拐点，引发投资者忧虑。从平安再融资引发大盘加速杀跌到昨日其海外投资巨亏传闻引发大盘跳水，平安成了大盘不平安做空搅局工具了。

平安昨日表现充分展现弱市下，利空被无限放大，利好被麻木。新华社两篇文章所传递积极意义被忽视。新华社和瞭望文章虽然不是社论和特约评论员文章，但所透漏出政策信息不可小视：经济增速虽有回落，但总的看来仍比预想的要好；市场暴跌主要由去年暴涨引起，反映我们市场方方面面不成熟；宏观经济形势支持股市稳定健康发展。文章其实给股市定调，不排除有积极政策随后出台。

仅从技术看，大盘还有下跌动能，但在底部区域一定要理性对待如下因素：
1、从基本面估值来看，1996年的512点启动行情时市盈率为19.52倍,2005年跌到1000点时,市盈率是18.5倍，而目前是20倍左右,从18年的统计数据来看20倍平均市盈率是相对安全和合理的，以此来看，下跌空间有限；

2、股指连续杀跌有非理性因素成分，跌破6124点至2990点黄金分割位2956点后，下一个点位应该是5年线位置，约2600点附近，而连续杀跌和萎缩的地量成交量说明做空动能接近衰竭，技术上有反弹要求；

3、过分看空的2245点，是本次股改行情的启动点，跌破2245点正式宣布股改政策失败，仔细衡量我们政治特色是否允许？

4、现在是看空舆论一边倒，破发、破净数量剧增，3、4、5元低价股比比皆是，百元股只剩下茅台等极少数，市场除消灭一批沪东重机等高价神股外，同时消灭一批形形色色自诩股神，这一切都是底部征兆；

5、现在股市正加速丧失融资功能，一些准备上市企业推迟上市，增发股销售、战略配售越来越难，在货币从紧政策下，企业融资更加困难，这一切，政策上不可能置之不理；

6、既然本次杀跌始于政策打压，不排除会在政策认可时机再出政策牌，时机可能选择在美股起稳、原油下跌等经济数据转暖之际，别忘了有多条利好还没有派上用场；

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大盘昨日跌破2700-2900平台，再下一个台阶，成交略有放大，昨日大跌主要是基金重仓指标股，市场虽然内忧外患，但C5浪末端杀跌，幅度终究有限。

2700点之下再创新低，制造新的恐慌，多少有诱空嫌疑，盘中有些个股已经拒绝下跌，尾盘虽然出现普跌，但跌停家数较少，甚至与涨停家数接近，说明弱市中存在转强能量。

股指既接近5年线重要支撑位，同时逼近2245股改启动点位，反弹一触即发，不可过于悲观，今日盘中低点即是抢反弹好时机。

不管政策面是否有暖风，跌到一定程度就会有技术反弹出现，在巨幅暴跌面前，再出利空应该战略看做利好逢低分批买入，围绕新能源、煤炭、涨价题材、中报业绩大增、受益国家产业政策板块战略吸纳为上。

新华社稳定股市文章对今日有一定稳定作用，周二美股小幅上涨，油价小幅上涨，对今日综合影响偏暖。

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两市周一惯性低开保持震荡整理走势，盘中上证综指再创调整新低，而收盘十字星且成交额大幅萎缩并改写了去年以来的地量记录，表明市场观望气氛浓，地量也是空方基本失去了进一步打压能力的征兆，震荡回升态势有望逐渐展开。

在股指击穿前期低点2695之后，市场并没有恐慌性的杀跌出现，成交量的极度萎缩也说明市场目前已经出现较强的惜售心理。上证指数在2700-2900点之间的小箱体横盘整理已有两周左右的时间，即使按悲观的C5浪运行，后市下跌空间非常有限。

在阶段盘整期间仔细解读盘面，从部分权重股和成交量变化情况，可发现主力比较清晰的运作思路：急跌或接近箱体底部，主力悄悄买入，在高点停止买入或卖出，主力利用大盘低位振荡盘整分批吸纳、或波段操作个股非常明显，在石化双雄、券商股、联通等通信板块表现特别明显。

在多空相持胶着时刻，小盘题材股活跃，昨日奥运、农业、上海本地表现出色，新能源、环保、3G、创投、参股券商、期货概念等仍会轮番表现，可重点吸纳中报增长明确个股，对市场普遍存在的破发(首发、增发)特别是"601"的蓝筹股破发个股、破净(资产)以及AH股倒挂品种可中线布局。

低廉股价和巨大跌幅是实实在在有利上涨的利多，一切利空在此面前都可战略忽视，利空频传和恐慌蔓延是底部征兆，且不可抛弃廉价筹码。　

昨日在证监会发审委第93次会议上，拟发行不超过5.2亿股A股的光大证券正式通过了审核。在停顿5年之久后，光大证券成为国内券商业第二单通过IPO上市的券商，另一大盘股南车股份的首发申请也在本次会议上获得了通过。对市场利空影响已经提前消化，或对券商概念板块有影响。
　
美国主要股指周一涨跌互见，美股在六月份与第二季度大幅下跌，这是因为油价大涨以及金融公司仍未摆脱困境引发使投资者对于宏观经济与上市公司盈利前景感到不安。纽约商业交易所原油期货报收每桶140美元，下跌了21美分。对今日市场影响中性。

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今日是6月收官之役，黑六月已成定局，在油价飙升、美股暴跌、大盘IPO重启、加息预期如箭在弦上、对上市公司业绩下滑等等内忧外患下，A股继续上演股灾式暴跌，近3500点跌幅已创当前世界股市下跌之最，熊途漫漫真如铁，现在是否该唱而今迈步从头越？

股谚有云：五穷六绝七翻身，在市场一致看空情况下，七月行情可以期待。
利空因素不需多言，已被市场无限放大，真正利好市场视而不见，利好累积效应正悄悄发挥作用：

第一大利好，廉价筹码比比皆是。但市场却视遍地黄金为炸弹，股市就是低位收集筹码，高位派发筹码的资金博弈游戏，物美价廉是实实在在的利好，破发的，破净的，2-3元低价股，不乏成长性投资性具佳的股票，随波逐流一味做空，无异于捡了芝麻丢了西瓜。

第二大利好，跌幅巨大。跌幅巨大也算利好？当然，3500点，近60%跌幅，从战略上意味着一切利空都被充分消化，非理性的继续杀跌所蕴含的机遇远大于风险，下跌幅度、点位都接近极限。

第三大利好，利空因素趋于明朗。市场往往把不确定因素解读为风险和利空。市场所担心的美国次级债、高烧油价、美联储是否会加息以及国内CPI、PPI经济数据等一切利空因素在下半年有望好转，别忘了温总理说，经济形势比预想的要好，并非如机构所说继续恶化。

第四大利好，奥运临近，股市需要稳定。这由中国政治特色决定，奥运不意味股市要大涨，但也不至于股市要用暴跌来迎接百年盛会，奥运起码会有阶段盘整和局部盘升的机会。

其他利好不可预见，以上是实实在在的，却被市场忽视的，近两周下跌放量，说明有战略资金入场，不可不察！

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在油价飙升、美股暴跌、大盘IPO重启三大利空打击下，黑色星期五重现，沪指周线6连阴，崩盘之声鹊起。盘中多方几乎没有抵抗，在指标股坚决做空下，指数单边下行，短线操作不慎，悉数被套。

当前行情多输局面，不但缺乏投机性赚钱效应，连一级市场圈钱融资效应一并丧失，上市即破发的现象已经出现（当然是好事情），一些公司增发、整体上市等计划被迫搁浅，二级市场上破发、破净比比皆是。

面对近3500点股灾式暴跌，我们必须理性对待，3000点下方战略上坚决视为空头陷阱。当5年线2600近在咫尺，2245股改启动点一步之遥情形下，斩仓、止损、割肉还有什么意义？

现在一定重视战略做多，轻视短线战术操作为好，所谓高抛低吸、跑来跑去频繁炒作，只能使本金越炒越少，当下还是应该讲点价值投资，以战略吸纳为主方是上策。

对多项利空应甄别对待，简单说所有利空在3500点幅度暴跌面前都被充分消化，如此低位对利空无限放大，只能说一些主力别有用心，很多投资者忘记股市投资最基本一个原则，那就是低位无论利空利好都应该以买入为上，高位无论利空利好都应该以卖出为上。

一些国内机构最近在联通、石化等靠消息制造的类似庄股时代的打压吸纳、拉高出货等蝇头微利式对付散户螳螂捕蝉式伎俩，最后很可能被外资热钱的黄雀所斩获，有消息说外资热钱规模已达1.9万亿之巨，远远高于公开登记造册所谓QFII额度，底部盘整时间越长，人家拿得筹码越多，某些国内机构要么估值紊乱、慌了阵脚，要么以庄股战术小胜而得意，最后将自食恶果。

有研究表明，国际投资热钱正通过做多原油期货，逼空美股，从而打压中国股市，在原油期货上拉高出货，在中国等新兴市场逢低吸纳，国际热钱左手翻云右手覆雨，不可不察！

而我们政策乱象一再被空军利用，端午节迫不急待出台调高存款准备金率，选择时间的仓惶草率实在看不出有何必要，但其结果直接打穿3000点政策底；现在一边发布稳定股市言论，一边大盘扩容，政策相互掣肘一次次打击市场信心，一次次被空军利用，不是外资策略有多高明，实在我们漏洞太多，常此以往，后果可想而知。

大道至简，股市就是低位收集筹码，高位派发筹码的资金博弈游戏，其他都可看做是吸纳还是派发的故事，现阶段无疑是收集廉价筹码时候，虽然红六月期盼被地震和6.10突然大幅度调高存款准备金率所埋葬，战略做多，赢在7月，应成为我们不二选择！

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昨日大盘勉强收在2900点之上，盘中回落下试5日、10日均线，压制指数的仍是石化双雄等大象股，超跌低价股、题材股涨幅靠前，农业、有色表现出色，前期主力介入较深品种异常活跃。

昨日振荡回落仍属反弹上冲过程中的回抽确认，上冲动能仍在，确有主力积极备战7月反弹行情，只是市场还存在较大分歧，板块轮炒，打一枪换个地方是主力和散户没什么不同的操作手法，只是机构主力操作蓝筹而小散玩题材。

记得本周初多家媒体刊载8家机构看空本周行情，一致预测本周要收在2250--2500一带，近几日行情看出机构看空做多的嘴脸，机构在关键时刻扮演了散户敌人角色，无论今日行情如何演绎总不会收在2500之下吧，当前最大风险就是偏信机构言论操作。

3000点下，即使看空也不做空，深度套牢的不妨不听不看不买不卖，要坚信市场终会迎来B浪反弹，幅度保守在1000点之上。轻仓、空仓激进者不妨以2800一线为价值中轴，每跌100点仓位增加一成，如此必能在反弹行情中收获颇丰。

底部放量，阴阳相间，证明有资金积极入场，遍地黄金时刻，国内机构不捡势必有国外热钱来抢，投资者应该以战略思想筹划布局未来行情，不要计较几天得失，风物长宜放眼量，轻战术，重战略是当下操作上策！

美股周四暴跌，道指收盘创自2006年9月以来新低，原油期货价格创下新高，对今日市场构成压力，光大证券IPO30日上会，对券商等板块会产生影响。

今日可能有不错低吸个股机会。

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昨日大盘收在2900点之上，一举收复5日、10日均线，金融、地产发力，个股普涨，超跌低价股、题材股涨幅靠前，主力压制指标股，其他非指标股合力做多，市场人气有所恢复，成交量有所放大。

由于上冲有些急，今日有一定回吐压力，仍不改上行动能，重点关注回落时成交量变化，看是否有增量资金积极入场。

最近大盘阴阳相间走势，明显是多空双方分歧加大，有抄底资金入场，当然既有抢短线行情的，也有战略建仓至少博B浪反弹的，以上涨和下跌幅度、风险和收益比来考量，战略建仓是明智之举。

时刻关注下个时间段利空，可能带来宽幅振荡，主要有加息、CPI继续高烧、中建股份等大盘股扩容、美国股市进一步恶化、原油继续飙升等不确定因素，但奥运临近，管理层已经明确要稳定股市，不排除有进一步措施，股市已经处于底部区域，对多项利空因素可以说反映消化的足够充分，而多项利好因素还没有发挥作用。因此现阶段仍以逢大跌买入为上。

美股周三小幅上扬，主要是美联储货币政策声明以及油价的大幅下跌。纽约商业交易所原油期货下跌了2.39美元，收盘每桶134.55美元。对今日影响偏暖。

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昨日大盘勉强收在2800点之上，离5日均线一步之遥，金融、地产发力，通信、奥运、酒店旅游等题材配合做多，石化双雄成为压制指数工具。
量能较周一略有放大，市场整体仍处于谨慎观望状态，反映在日成交量上是两头高中间低。

5日、10日均线对大盘短期压制明显，大盘仍面临上下两难方向选择，今日暂以2750一线作为强支撑，2900点附近有较强阻力，本周后几日如收在2850点以上，大盘仍具备上冲3100点动能。

即使大盘选择继续下行，以C5浪方式下跌，2500附近已经接近极限，对战略建仓者目前是较好逐步建仓时机，暂以2600多点来计算，大盘自6124至此大约下跌了3500点左右，按黄金分割理论，如果博B浪反弹，反弹高度仍会达到4000点以上（理论上，以3500点黄金分割计算大约有2100点反弹空间，大盘会反弹到4600点左右），考虑各种不确定因素，4000点中期反弹目标仍有望实现。

最近大盘阴阳相间走势，明显是多空双方分歧加大，有抄底资金入场，当然既有抢短线行情的，也有战略建仓至少博B浪反弹的，以上涨和下跌幅度、风险和收益比来考量，战略建仓是明智之举。

下个时间段利空主要有加息、CPI继续高烧、美国股市进一步恶化、原油继续飙升等不确定因素，但奥运临近，管理层已经明确要稳定股市，不排除有进一步措施，股市已经处于底部区域，对多项利空因素可以说反映消化的足够充分，而多项利好因素还没有发挥作用。

目前股市可谓5穷6绝，就等7月翻身，底部有望在7月中上旬探明！

美股周二宽幅震荡，主要股指收盘小幅下跌。纽约商业交易所原油期货上涨了26美分，报收每桶137美元。盘中一度上涨至138.75美元。对今日影响偏空。

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昨日又现黑色星期一，尚福林讲话利好与周小川暗示可能加息、美股破位大跌、原油继续上涨等利空互相抵冲，利空因素多于利好，而尚福林讲话毕竟只是方向和态度层面上，缺乏实质内容，由此黑色周一也就顺理成章了。

从近几日资金情况看，明显处于流出状态，主力资金主要在石油、石化、钢铁、机械等板块持续抛售，石化甚至重现联通重组复牌后恶劣走势，表明一些基金主力也在做短线行情，至少在此阶段没有执行所谓价值投资，也没有担当稳定市场重任。银行、保险、环保等板块有小幅资金流入，是否为主力博短线行情有待观察。

由于周一走势已经选择向下，且收在2780点下方，5年线下移到2590点附近，暂以2600点附近看短期支撑，如果博反弹主力打提前量，2700点触发一波反弹概率偏大，果真如此，重点看连续3日收盘点位是否重新站上2780点之上。反之，要在2500点附近博反弹了。

以周线观察，仍以2956——2780点突破方向选择为关注重点，以此决定稳健的中线操作策略。

大盘再杀跌，股改启动点2245点的确岌岌可危，奥运也渐行渐近，在此前提下考量证监会周日紧急会议和尚福林讲话内容，不可过分看空，不排除管理层择机推出短期刺激市场政策，在敏感点位如有政策共振，一波反弹一触即发。

受金融股下跌与原油期货上涨影响，美股周一涨跌互现，基本平收，未能从上周五的大跌中反弹，对今日影响中性。

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